导读：5月8日，连日下雨的广州仍然阴沉沉的。19:25，在白云机场的一间咖啡馆里，从南京飞去国外经停广州的黄姓投资者与雪松控股方派出的产品、财务、法务等人员进行了逾期项目受益权转让协议签约。

（上海信托圈）

从黑龙江哈尔滨到海南三亚，一场遍及国内100多个城市，涉及约2000名信托投资者利益的“会战”正在打响。

5月8日，中江信托正式启动逾期项目投资者收益权转让面签。十天前，持有中江信托逾期项目的投资者，足额收到了4月22日前产生利息收益。而这笔收益，由刚刚控股中江信托的雪松控股垫付。

“大规模开展‘百城千人式’上门服务，这是中国信托业的第一次。若中江信托的‘爆雷’问题最终得以顺利解决，既及时了化解了可能蔓延的局部性金融风险，也为监管和市场处理类似危机，提供了可靠的思路和经验。”一位大型券商信托业研究员表示。

首位投资者签订逾期项目

受益权转让协议

5月8日，连日下雨的广州仍然阴沉沉的。19:25，在白云机场的一间咖啡馆里，从南京飞去国外经停广州的黄姓投资者与雪松控股方派出的产品、财务、法务等人员进行了逾期项目受益权转让协议签约。

工作组人员充分告知黄先生相关事项后，黄先生开始按照流程，一页页认真签署转让协议、按下手印，并进行了录像和录音，这场签约过程足足用了约28分钟。

黄先生的签署仅仅是开始。据雪松控股方面透露，将在5月8日-5月30日，派出10余个包含产品、财务、法务人员在内的工作组分赴全国100多个城市，并发动海外分支机构联动，为约2000名投资人提供收益权转让面签服务。

另据记者了解，雪松控股近日将会在广州、上海、南昌等投资者集中的城市分别举行投资者集体面签仪式。

首位黄姓投资者签订逾期项目受益权转让协议。

据黄姓投资者介绍，其投资本金约300万元，2016年6月购买“中江国际·金鹤140号亿阳集团股份有限公司贷款集合资金信托计划”，为期18个月。不幸的是，该款信托是中江信托旗下最先暴雷的一款产品。

“逾期后的一个多月，都不是人过的日子。”该黄姓投资者坦言，我们还算幸运的，那些天，天天都在打电话，经过不断的软磨硬泡和向有关部门反映问题，本金总算追回来了，几万元的利息没有兑付，我们本来觉得没希望了，没想到股东换成雪松后，又给兑付了，算是意外的惊喜吧。

所谓收益权转让，即资产所有人将部分收益转让出去，受让方获得这部分收益。过往，收益权转让主要在机构之间发生，投资者对机构进行个人收益权转让比较罕见。

根据黄姓投资者签署的《转让协议书》，雪松控股方或其另行指定的第三方，同意代为垫付逾期利息，利率按照原《信托合同》预期收益率计算。

事后，黄姓投资者才知道自己是2000位投资者中的首位面签者。签署协议后，黄姓投资者和太太显得比较满意。其太太透露，“自上次恳谈会后，张劲总加入了每一个中江投资者的维权群，不论多晚，都会回答投资者的问题，真的很负责，未来还会买他们家的信托产品。”

不惜成本重建投资者信心

自4月22日，雪松控股正式成为中江信托控股股东后，为及时化解此前的“爆雷”风险，动作不断。

中江信托5月8日公告

当天，雪松控股偕同中江信托发布《敬告投资者书》，承诺将在未来9个月内处理好逾期信托项目问题。委托人将2019年4月22日前已出现逾期的信托计划项下的相关利息权利转让给雪松控股，由雪松控股保障支付投资者在本金兑付前的利息。

4月28日，在雪松控股垫付后，中江信托向投资者足额兑付了逾期项目收益。

5月1日，中江信托发布公告称，将派专人到投资者所在城市（境内），逐一与投资者本人进行相关收益权转让协议面签和双录（录音、录像）。

5月8日起，中江信托逾期项目投资者收益权转让面签行动在100多个城市，约2000名投资者中陆续展开。

一位信托公司人士表示，通过在这次签约，持有中江信托逾期项目的投资人，其利息收益获得了明确的法律保障。“这也是雪松在用实际行动向市场表决心，一步步恢复中江信托投资者脆弱的信心。”

“以往的金融机构出现风险处置时，大部分都是投资者上门登记，遇上纠纷很多金融机构通常是店大欺客。中江这次搞上门服务，让我们感受到大股东雪松的诚信和担当，让我们投资人对后续赔付更有信心。”一位持有逾期项目“金马430号”的投资者表示。

“当下时点，中江信托的口碑几乎难以获得投资者和销售渠道的认同，要使中江信托尽快恢复正常经营，成功发布新产品，恢复投资者信心非常关键。这也是大股东雪松控股不惜成本，在全国100多个城市同步推进面签的原因。”一位长期销售信托产品的第三方理财机构客户经理表示。

中国信托业的第一次

所谓收益权转让，即资产所有人将部分收益转让出去，受让方获得这部分收益。过往，收益权转让主要在机构之间发生，投资者对机构进行个人收益权转让比较罕见。

“如此大规模进行‘百城千人式’的上门服务，这在中国信托业绝对是第一次。”上述券商研究员表示，此次活动创下信托业的两个第一：一是地域跨度广，涉及人数多，规模空前；二是收益权转让的解决方案是一大创新，投资者可及时获得利息收益保障，避免了陷入漫长的追讨等待。

实际上，1979年至今，中国信托业大大小小至少经历了6次重大的清理整顿，每次清理整顿伴随着不同程度的风险释放，最终信托机构也从曾经上千家减至目前的68家。

这其中，影响较大的广东国际投资信托公司的破产至今仍让投资人心有余悸，有的兑付问题甚至拖了近20年才完成清算。

近年来，在经济增速放缓、去杠杆等影响下，信托业似乎又走到一个关口，增长乏力，问题环生。

据中国信托业协会数据，截至2018年末，信托行业风险项目个数为872个，季度环比增加40个；规模为2221.89亿元，环比增长2.88%；信托资产风险率为0.98%，环比上升0.05个百分点。

在此起彼伏的信托产品爆雷中，中江的问题尤为严重，被投资人戏称为“爆雷王”。目前，中江信托有30多个项目存在到期不能兑付的问题。

如果“爆雷王”的隐患被雪松妙手解除，对投资人、中江信托及大股东雪松，以及市场和监管而言，无疑是个多赢的局面。